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                    英伟达69亿美元收购案,和“靠不住”的矿圈需求

                    2019-03-13 18:35:49 36氪 

                    也没太大关系。

                    编者按:本文来自36氪战?#38498;?#20316;区块链媒体“Odaily星球日报?#20445;?#20844;众号ID:o-daily,APP?#30053;兀?/P>

                    去年起,?#29992;?#36135;币进入熊市,压缩了矿业的利润空间,降低了矿圈对 GPU 的需求,进而影响了 GPU 厂商的营收。

                    据英伟达最新?#31080;ǎ珿PU 所属的“数据?#34892;?#19994;务” 2018 年 Q4 收入为 6.79 亿美元,不及预期的 8.39 亿美元。这也应验了英伟达在 2018 年初的预言:“我们的重点仍然在核心市场,因为?#29992;?#36135;币市场可能会不稳定”。

                    各业务条线的收入均在下滑

                    虽然卖给矿圈的 GPU 收益在“数据?#34892;?#19994;务” 中具体占比没有公示,但对于英伟达来说,与数字货币相关的收益更像是“老天赏饭?#20445;?#37027;么什么更“靠得住?#20445;?/P>

                    3 月 11 日,英伟达成 69 亿美元的总价收购 Mellanox Technologies Ltd,后者是一家以色列的芯片公司,主要生产高速网络所需要的芯片等硬件,并提供软件解决方案。?#23186;?#26131;已获两家公司董事会批准,预计于 2019 年年底完成。而 69 亿美元,也是英伟达并购史中最大的数字。

                    巨资收购 Mellanox 被认为有助于提振其自身数据?#34892;?#33455;片生产业务,进而提高数据?#34892;模?#36824;包含 AI、高性能计算等)的整体效率。?#21496;?#26159;否?#19981;?#21066;减数字货币价格对上游芯片厂商的影响?

                    坎坷重重的英伟达之路

                    英伟达的创立和兴起伴随着英特尔和 AMD 的针锋相对,从 8 年的持久诉?#31995;?#20043;后的激战,“小?#35813;鰲?#33521;伟达完成了自己的华丽转身。

                    这家老牌芯片公司,创立于 1993 年,初衷是研发一种?#32654;?#21152;快电子游戏中 3D 图像的渲染速度,带来更逼真的显示效果的专用芯片。

                    创立之?#20445;?#27491;逢当时?#30340;?#32769;大老二英特尔和 AMD 长达 8 年的诉讼持久战,直到 1995 年结束。

                    同年,英伟达推出了首款面向游戏主机的多媒体加速器,这款叫 NV1 的绘图处理器,器集图?#26410;?#29702;、声卡及游戏操作?#35828;?#21151;能于一体,发布后受到了当时最大游戏制造商世嘉的青睐。

                    随后,赢了官司但技术上吃了亏的 AMD 决心与英特尔在技术上一决高下,于是从 1997 年到 2005 年,半导体市场出现了 AMD 和英特尔两家技术正面冲击的快速迭代现象。

                    而同时期的英伟达正作为一家创业公司,毫无纷争地开始逐渐抢占市场。

                    1996 年,摸索了 3 年后,英伟达开?#21450;?#37325;心转到了更细分的图?#26410;?#29702;器市场上,并且开启了顺风顺水的 4 年。

                    1999 年,营收破 1.5 亿美元并顺利在纳斯达?#26031;?#29260;上市。同年5 月,其图?#26410;?#29702;器销量超过1000 万。8 月,创造性地首次提出 GPU 概念,推出了 GeForce 256,这是第一款以 GeForce 命名的显示核心。

                    2000 年,英伟达完成首次收购,以 7000 万美元现金、100 万股公司股票,将 90 年代中期最大的图?#26410;?#29702;器厂商 3Dfx 收入囊中,告别了“小?#35813;鰲?#36523;份,正式成为行?#36947;?#22823;。

                    在当时的图?#26410;?#29702;、3D 技术这个细分行业之中,只有一家 ATI 能与之?#36141;狻?/P>

                    此后的几年,英伟达并不如从前那么顺利。

                    为?#31169;?#20891;游戏主机行业,微软与英伟达合作,请他们研发 Xbox 图形芯片、SoundStorm 声音芯片以及主板解决方案。因未能如期如要求完成微软的 Xbox 用图形芯片订单,微软?#27492;?#19982;英伟达竞争对手 ATI 合作?#40644;?#33328;产品 Geforce 系列不停被爆出质量事故,存在运行温度过高的问题并发生多次自燃爆炸事故,创始人黄仁勋一度被游戏玩家调侃为“?#38477;?#20803;勋”等,这些都冲击了英伟达的市场,2013 年英伟达出现营收减少。

                    多重打击下,英伟达不得不与英特尔达成专利交叉许可协议。

                    2004 年,英伟达开始思考了一个更长远的问题,如?#31283;?#21482;做 3D 渲染的 GPU 技术通?#27809;?/P>

                    转折点出现在 2006 年,当时它推出了 CUDA (Compute Unified Device Architecture)生态系?#22330;?#24320;发人员现在可以用他们的本地编程语言(C或C++)编?#21019;?#30721;,英伟达可以将他们的软件与 GPU 硬件进行匹配,使硬件更?#34892;?#22320;运行指令,任?#25105;?#36182;于图像或视频处理的东西都可以?#35270;?#33521;伟达的 GPU,并呈现海量数据。

                    英伟达在GeForce 256中首次提出了GPU的概念

                    同年,AMD 收购 英伟达在 GPU 方面的强劲竞争对手 ATI,英特尔也终止了和英伟达的合作,停止专利交叉共享。自此,AMD、英特尔都成为了竞争对手,英伟达被巨头夹击。

                    近年来以人工智能(AI)、大数据、云计算、物联网为代表的新兴产业迅速崛起,英伟达总算熬到了自己的时代。基于 CUDA 架构的大规模并行运算芯片 Tesla 可谓为 AI 时代而生,并且为公司带来了?#20013;?#30340;盈利增长。从 2015 年到 2018 年,该公司的收入和营?#36947;?#28070;率都翻了一番。它的股票在同一时期暴涨?#31169;?10 倍。

                    从创立到发展,英伟达可谓坎坷重重,但成绩斐然。

                    英伟达的业务营收

                    自创立?#20004;瘢?#33521;伟达曾推出过包括 GPU、CPU、主板芯片组等多种类型的芯片产品。在不断发展迭代后,目前主要有 GPU 和 Tegra 处理器两大类别。两大类别产品分为 7 个系列,?#30452;?#26381;务于游戏、专业视觉化、数据?#34892;摹?#27773;车四大市场。另外,OEM 和专利授权也为公司贡献部分营收。

                    成立初衷便是为游戏服务的英伟达,游戏一直是其主要营收来源,自 2015 财年 Q4 以来占比一直保持在 50% 以上,每年增长率也稳定在 30% 以上。

                    2006 英伟达发布 CUDA 编程工具包后,以其卓越的人工智能芯片为深度学习提供底层计算支持,开始从一家图形芯片公司转型为一家全球领先的 GPU 计算技术提供商。

                    而 GPU 的发展带来的就是数据?#34892;?#37096;分的营收。从最新的?#31080;?#26469;看,数据?#34892;?#19994;务占到英伟达收入的三分之一。2017 财年,英伟达数据?#34892;?#19994;务的销售额增长了 2.45 倍,达到了 8.3 亿美元。2018 财年,该业务的销售额增长了 19.3 亿美元,相比 2017 财年增长了 2.33 倍,增长速度轻微放缓。

                    深度学习的发?#25346;?#21619;着 GPU 时代的到来,而?#29992;?#36135;币的发展、狂热的挖矿需求又进一步推动了 GPU 的市场需求。

                    紧接着的 2019 年 1 月,英伟达公布?#31169;刂两?#24180; 1 月 31 日的 2019 财年第?#21215;?#24230;的财务指引,预计该财季营收将从此前预估的 27 亿降至 22 亿美元。

                    ?#31185;?#21407;因,黄仁勋认为是中国趋于平缓的经济形势,英伟达的游戏业务有 40% 来自中国这样的新兴市场

                    2017 年 12 月 13 日,比特币价格达到了 17132.11 美元的史上最高点,而在此后一年之中,比特币市场兵败如?#38477;梗?#20854;价格减值逾八成以上。2018 年 11 月 21 日跌破 4100 美元,创 2017 年 9 年以来的价格新低,11 月比特币的暴跌让部?#31181;行?#22411;矿场无奈转卖矿机清盘,甚至被人按照废铁的价格论斤卖。熊市来临,挖矿业务因此受到重创,一定程度上也对英伟达的数据?#34892;?#33829;收造成了影响。

                    英伟达显卡矿机

                    2018 年初,英伟达首次承认挖矿带来的收益,其收益使公司?#31080;?#36229;出预期。英伟达执行副总裁兼首席财务官 Colette Kress 在电话会议上表示:“?#29992;?#36135;币市场的强劲需求超出了我们的预期。虽然收入占比难以量化,但是可以确定的是在?#29992;?#36135;币市场收入占比是高于上一季度的。”然而,英伟达却并不指望这个市场。Kress 说:“我们的重点仍然在核心市场,因为?#29992;?#36135;币市场可能会不稳定。”

                    而早在去年在 2018 财年第一财季,英伟达在数字货币挖矿业务的收入达到了 2.89 亿美元,到了第二财季时该业务下滑到了 1 亿美元。英伟达当时已经注意到数字货币业务的风险,并在去年 8 月因为利润?#31995;投?#23459;布终止在该业务上的投入。

                    斥巨资实现?#40644;?/STRONG>

                    英伟达方面于 11 日证实收购 Mellanox 的消息,最?#21344;?#26684;为 69 亿美元。

                    Mellanox Technologies 诞生于 1999 年,为超级计算机提供极高吞吐量和极低延迟的数据互联解决方案,具体产品包含交换机、软件、线缆、芯片、云计算、数据存储以及金融服务。英伟达介绍,Mellanox 率先推出了 InfiniBand 互连技术,该技术与其高速以太网产品?#40644;?#34987;用于世界上超过一半的最快超级计算机和许多领先的超大规模数据?#34892;摹?#20511;助 Mellanox,英伟达将优化整个计算网络和存储数据?#34892;?#35268;模,从而为客户提供更高的性能、更高利用率和更低运营成本。

                    “数据?#34892;?#27604;以往任何时候都重要,”黄仁勋在?#37038;?#37319;访时说。“这种结合让我们能够更快地创新。”

                    黄仁勋表示:“数据?#34892;?#24050;经成为世界上最重要的计算机。计算机已经不仅仅止于服务器,未来的计算机将会延伸到网络,我们希望做的,是把计算机从今天的服务器,延伸到未来整个数据?#34892;摹!?/P>

                    ?#33455;?#26426;构 Benstein 分析师 Stacy Rasgon 表示:“英伟达正在向网络和连接业务延伸,希望为客户提供自己的定制化解决方案。对Mellanox的收购将会让英伟达获得更多网络方面的能力。”

                    黄仁勋在收购宣布后对媒体表示:“我们很少进行并购交易,原因是我们更希望自己去建立‘新业务’。”公开披露的消息中,2011 年 3.67 亿美元收购 Icera 是此前最大一次并购。此?#25105;?#20215; 14% 以每股 125 美元收购 Mellanox 一定程度上也体现了英伟达希望发力数据?#34892;?#19994;务的决心。

                    “这可能重振整个行业的并购。”加拿大皇家银行?#26102;?#24066;场分析师 Mitch Steves 在一份报告?#34892;?#36947;:“鉴于该公司的规模,这笔交易将是一项积极的交易,但我们不会将其视为一种转型。”“这笔交易将对整个半导体行业产生更大影响。”

                    此前消息称英特尔也加入并购 Mellanox 活动,但黄仁勋表示并不知道竞争者有谁。

                    消息宣布后,英伟达周一盘后股价大涨 7%,Mellanox股价大涨近 8% 。

                     

                    (责任编辑:岳权利 HN152)
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